当股市不再相信故事：2026年全球经济进入“新周期博弈”
2026年，全球经济正步入一个增长放缓、资产重估与产业重构同步发生的复杂新阶段。过去十年依赖低利率推高资产价格、以房地产作为财富蓄水池的旧公式已然失效。随着全球央行加息周期导致资金成本上升，市场逻辑正从“流动性牛市”向“盈利牛市”切换。投资者不再单纯为概念买单，而是重新审视企业未来的现金流折现，真正拥有盈利能力和技术壁垒的企业开始获得资本青睐。在人工智能领域，投资逻辑正从“概念溢价”转向“商业化落地”。虽然AI芯片与算力中心等基础设施仍是基石，但市场关注点已延伸至AI能否切实降低企业成本、提升生...